Phylos, Pan, Peter og Tiger Lilly bliver fundet af indianerne og Tiger Lilly vil have Peter selv om det var Pan der reddede hende. Men Peter vil ikke have hende og så får han hele stammen på nakken. Imens har sørøverne hugget Mirko for at kunne udveksle ham med Kaptajnens pistol. Det lykkes og sørøverne tror at Peter er død.
I stedet er han nu høvding for alle undtagen indianerne og de laver endda små strømper til Klokkeblomst af hvepseskind.
Fantasifolket fortæller også hvorfor de har hentet Peter til øen, nemlig for at beskytte deres skat, øens logik. Peter kommer op med en smuk plan for at narre sørøverne. De får havfruerne til at grave en rigtig skat frem og får Colombine til at lokke Kaptajnen med den. Det lykkes næsten, men i en storm kommer sørøverne og skattetømmerflåden hinanden på tværs. Kaptajnen skyder og rammer Pan tæt ved hjertet. Merlin kan holde Pan i live, mens Peter tager til London for at hente kundskaber og hjælp ved Kundal. Det får han og han får også tid til at opsøge ungerne og sin mor. Det sidste går nu ikke så godt. Moderen smider ham ud. Og bliver myrdet af sin kunde, Jack the Ripper.
Peter vender tilbage til øen med en skalpel og viden om hvordan man bruger den. Imens er Kundal ved at dø af tuberkulose.
Fremragende tegninger og gribende fortælling. ( )